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房价下跌股市就涨?别想当然!

作者:海口信息网 来源:转载 日期:2016-10-24 10:09:08 人气:0 加入收藏 评论:0 标签:房价下跌股市就涨?别想当然!

2016年第三季度GDP数据已经出炉,其中,房地产业增速最快,同比增8.8%。这个数据证明了上半年地产行业的热度。近期,密集的房产打压政策出台,楼市投资是否会由此降温?


  陈楚

  在二十多个一二线城市限购限贷的政策调整下,北上深等一线城市的房地产市场成交量出现了大幅下滑,目前还未看到明显的价格松动。有不少市场分析人士认为,房地产市场的成交量大幅下滑,持续一段时间之后就会伴随着房价的下跌,房价下跌,房地产市场的投资和投机资金会转战股票市场,由此带来股市的上涨。此逻辑看似颇有道理,但果真如此吗?

  市场确实不缺流动性,经历三十多年的改革开放,中国居民积累了巨大的民间财富,这些资金会不断寻找保值增值的价值洼地,甚至不断在不同的投资市场大肆兴风作浪。比如过去房地产市场的黄金十年,太多的资金从房地产市场获取了几倍、几十倍甚至上百倍的投资收益,不少房地产的投资和投机客通过房地产市场实现了财务自由。在房价几乎是一路上涨的过程中,这些投资和投机资金几乎没有任何风险,反而运用购房贷款实现了杠杆化的收益。但是,如果房价下降了,这些资金就必然会转战A股市场吗?不妨从如下几个角度去分析一下:

  第一,房地产市场的资金,在目前成交量低迷、流动性极度缺乏的背景下,这些资金抽身而出是很困难的。试想一下,即便看好股市,这些资金可以在很短的时间内脱手吗?房子卖得掉吗?既然很难卖掉,所谓的房地产市场的资金转战股票市场,就基本上是一个伪命题。这也是房地产投资市场上最大的一个缺陷:流动性缺乏。一旦房价有拐头向下的迹象,先前进去的资金就很难落袋为安,即便这些资金收益率再大,也是账面上的浮盈。房地产市场上的成交量量,一定是在房价不断上涨中才能放大。买涨不买跌,是房地产市场永恒不变的规律。

  第二,房地产投资和投机市场的资金,很大一部分是来自于银行信贷,这部分资金都是低风险偏好,断然不会大举投入到风险较高的股票市场。一旦这些银行信贷资金股票市场,万一股票市场出现大的波动,银行的不良率会大幅提升,这是监管层不希望看到的事情。

  第三,目前A股市场最大的主力资金,其实是国家队。这部分资金在去年股灾期间掌握了大量便宜筹码,房地产市场的资金如果进入股票市场,最大的对手盘不是基金等机构投资者,更不是散户,而是国家队。国家队的底牌到底是哪些?可以说谁都不清楚。房地产市场的资金想和国家队博弈,胜算如何?这些聪明的资金自然心知肚明。在中国经济转型升级和A股市场投机之风盛行的背景之下,房地产市场的资金大举进入股市,这不明摆着给国家队送钱吗!

  第四,房地产市场的这部分资金本来天然具有很强的投机色彩,一旦进入股票市场,会在短时间内极大地推升A股市场的估值泡沫,这显然也是监管层不愿意看到的。

  综上所述,即便房价下跌,房地产市场的投资和投机资金也不会轻易进入A股市场,何况中国经济的基本面并非处于上行趋势,A股市场在未来较长的时间之内可能仍然是震荡趋势,结构性机会仍将是主流。

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